分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员(yuán)及(jí)系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利(lì)影响的(de)货币市场基金。威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家p>

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续2威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家0个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者(zhě)的(de)利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前提下(xià)，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安(ān)全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附(fù)加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场(chǎng)基金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的(de)高级(jí)管理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等(děng)相关人员的(de)考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的(de)同一商业银行发行(xíng)的(de)金(jīn)融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过(guò)90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大(dà)额(é)申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持(chí)有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防风险(xiǎn)的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会(huì)对金融市(shì)场的(de)流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风(fēng)险的(de)能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国(guó)证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施(shī)对于投资者(zhě)有什(shén)么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一些货(huò)币基(jī)金规模(mó)较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者需(xū)要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保(bǎo)护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有(yǒu)着(zhe)投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)，或将对(duì)社会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国(guó)信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者选择考量的(de)潜(qián)在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

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