五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)伊拉克是不是被灭国了部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)伊拉克是不是被灭国了出现。

　　金融(róng)危机的(de)本(běn)质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了(le)，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一(yī)次一(yī)次放过，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一(yī)定等(děng)燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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